2024年過去大半，上市環(huán)保企業(yè)紛紛交出上半年“成績單”。

這個上半年，環(huán)保行業(yè)沒有出現(xiàn)“忽如一夜春風來，千樹萬樹梨花開”的奇跡，但對比前幾年接連下滑的慘淡業(yè)績，也還算是平穩(wěn)渡過，同時也不乏環(huán)保企業(yè)定準方向，通過向內(nèi)調(diào)整以及向外尋找增量空間，而獲得不錯的業(yè)績表現(xiàn)。

盤點一下2024年208家上市環(huán)保企業(yè)半年報情況。（完整表格見文末）

一、賺錢的是少數(shù) 賺大錢的更是少之又少

先來看看整體的數(shù)據(jù)表現(xiàn)。208家上市環(huán)保企業(yè)中，有108家實現(xiàn)了營業(yè)總收入同比增長，占比51.92%；89家實現(xiàn)凈利潤同比增長，占比也達到42.79%。

也就是說，雖然“年景”不好，但仍有半數(shù)多的企業(yè)營收增長，取得了不錯的成績。

這里邊，有68家企業(yè)實現(xiàn)了總營收與凈利潤的“雙增長”，80家企業(yè)“雙下降”，40家企業(yè)“增收不增利”，20家企業(yè)“降收但增利”。

總營收方面，處于1-5億元區(qū)間的企業(yè)數(shù)量最多，共有72家，占比達35%；其次是10-50億元區(qū)間共有60家企業(yè)、占比達29%，5-10億元區(qū)間共有43家、占比達20%。此外，14家企業(yè)總營收獲得1億元以下的總營收業(yè)績，占比達7%。

10家環(huán)保企業(yè)進入總營收“百億俱樂部”，占比達5%；此外還有9家環(huán)保企業(yè)總營收處于50-100億元，占比達4%。也就是說，在2024上半年的210家上市環(huán)保企業(yè)中，9%的環(huán)保企業(yè)總營收超過50億元。

看得出來，環(huán)保行業(yè)仍然是以中小企業(yè)為主，數(shù)量最多的就是1-5億元區(qū)間的，50億元級別以上的企業(yè)不多。

凈利潤方面，54家企業(yè)虧損，占比達26%，且121家企業(yè)較去年同期下降，占比達58%。也就是說2024上半年，過半上市環(huán)保企業(yè)的凈利潤較同期都有所下滑。

凈利潤中，占比最多的是0-1億元區(qū)間，共有83家企業(yè)，達到40%；其次是虧損企業(yè)（26%的）、1-5億元區(qū)間（24%），共有50家企業(yè)。此外，凈利潤在5-10億元區(qū)間和10-50億元區(qū)間企業(yè)同樣占比5%，分別有11家、10家企業(yè)。

從數(shù)據(jù)來看，可以用一句話來概括2024年上半年的環(huán)保行業(yè)，那便是：賺錢的是少數(shù)，賺大錢的更是少之又少。

實際上，大家應(yīng)該對這樣的數(shù)據(jù)應(yīng)該不會感到意外，因為近幾年受到大環(huán)境下行、市場空間緊縮、新增需求總體放緩等情況的影響，環(huán)保行業(yè)的遇冷態(tài)勢不會很快就得到解決，這也不是今年才有的新鮮事。

二、1/3企業(yè)營收凈利潤“雙降”但也有大幅盈利者

總的來說，2024年上半年，多半環(huán)保企業(yè)都沒賺到錢。

據(jù)統(tǒng)計，在已經(jīng)發(fā)布2024年半年度報告的208家上市環(huán)保企業(yè)中，有80家企業(yè)呈現(xiàn)出“雙降”的情況，也就是營業(yè)總收入和凈利潤相較同期都有所下降。

其中，總營收同比下降的企業(yè)達100家，凈利潤同比下降的企業(yè)達119家，包括光大環(huán)境、啟迪環(huán)境、京源環(huán)保、雪迪龍、城發(fā)環(huán)境、復(fù)潔環(huán)保等企業(yè)。

此外，有55家企業(yè)“增收不增利”，也即營收上升而凈利潤下降。

即使是在進入總營收“百億俱樂部”的10家環(huán)保企業(yè)中，除格林美、泰達股份實現(xiàn)“雙增”以外，其余8家企業(yè)均為凈利潤同比下降的狀況。

整體來看，環(huán)保行業(yè)為什么難以賺錢呢？

首先，環(huán)保行業(yè)各細分領(lǐng)域受到來自國家政策、市場浮動等因素的不同影響。

清水源也披露，在報告期內(nèi)“公司產(chǎn)品主要原材料價格出現(xiàn)較大波動，導(dǎo)致公司的利潤水平受到擠壓”、“下游行業(yè)受國家產(chǎn)業(yè)政策的影響較大，公司水處理劑產(chǎn)品價格可能出現(xiàn)一定幅度的波動”。

中再資環(huán)對于“實現(xiàn)歸母凈利潤同比增幅1,245.22%”的分析中，提到正是在“國家停征廢電處理基金補貼，對廢家電處理行業(yè)支持政策由生產(chǎn)者延伸制下的基金補貼模式轉(zhuǎn)軌為專項資金模式、出臺推動大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新行動方案”的背景下，公司的廢電拆解業(yè)務(wù)、拆解產(chǎn)物銷量增多，進而收入增加。

其次，還有金融投資對利潤的影響，整個行業(yè)在上半年呈現(xiàn)收縮投資規(guī)模、多舉措回收與控制應(yīng)收賬款、降低企業(yè)負債率的局面。

從數(shù)據(jù)上來看，今年上半年，上市環(huán)保企業(yè)總資產(chǎn)為2.58萬億，相比于同期下降0.3%；平均資產(chǎn)負債率為60.1%，相比于同期下降0.2%；項目投資總額同比減少2.8%。

短期來看，環(huán)保行業(yè)的回溫呈緩慢態(tài)勢。黃金發(fā)展期的浪潮退去，一方面，市場需求空間急速緊縮，行業(yè)內(nèi)競爭加劇，政策紅利發(fā)生階段性的轉(zhuǎn)移：另一方面，行業(yè)整體上選擇保守態(tài)度，投資規(guī)模收縮，增長規(guī)模發(fā)展不大。

眾所周知，過去很多環(huán)保企業(yè)的發(fā)展都是靠“重資產(chǎn)模式”，以投資換增長。如今，投資減弱，賺錢自然就變難。

不過，雖然行業(yè)整體形勢低迷，但也有業(yè)績逆勢上揚的，甚至不乏大幅盈利者。有68家企業(yè)實現(xiàn)了營收和凈利潤的“雙豐收”，例如金圓環(huán)保，在去年掛有“ST風險警示”的情況下，在今年完成了總營收達26.33億元、同比增長187.38%，凈利潤達1.74億元、同比增長657.83%的半年度業(yè)績。

實現(xiàn)較大增收、增利的還有：

首創(chuàng)環(huán)保：營收總收入達91.34億元，同比增長3.35%；凈利潤達9.16億元，同比增長20.99%。

盈峰環(huán)境：營收總收入達62.33億元，同比增長1.64%；凈利潤達3.81億元，同比增長2.05%。

瀚藍環(huán)境：營收總收入達58.24億元，同比增長-1.74%；凈利潤達8.87億元，同比增長28.59%。

中國天楹：營收總收入達26.49億元，同比增長10.92%；凈利潤達3.6億元，同比增長118.93%。

盡管行業(yè)、市場和政府幾重因素仍在擠壓著環(huán)保企業(yè)的增長空間，但2024年上半年，依然能看到進賬實力不俗的“選手”。這不僅只是數(shù)字上的體現(xiàn)，更重要的是對環(huán)保行業(yè)破除困境、尋找趨勢的參考和提示。

三、聚焦、減負、出海賺到錢的環(huán)保企業(yè)都在做這些事

梳理那些業(yè)績上揚企業(yè)的半年報，可以看到，他們大多做了以下這些事情。

第一、聚焦優(yōu)勢資源，在最核心業(yè)務(wù)上發(fā)力。

經(jīng)歷過普遍的大規(guī)模業(yè)務(wù)拓展和項目擴容，環(huán)保產(chǎn)業(yè)的發(fā)展動力由依靠政策和投資驅(qū)動轉(zhuǎn)向立足于市場和技術(shù)驅(qū)動。從半年度報告中能夠看出，部分企業(yè)選擇“輕裝上陣”，“集中和減負”并行。從結(jié)果上來看，也帶來了不錯的效果。

“集中”，即回歸核心業(yè)務(wù)，向深挖掘?qū)I(yè)賽道的更多增長曲線，如增強一體化服務(wù)、運營水平，污染物資源化利用等。

津膜科技在今年上半年扭虧為盈，凈利潤較上年同期增長 113.03%，其半年度報告中提到“公司繼續(xù)加大以分離膜、HPS 高效澄清池為核心的產(chǎn)品、裝備市場開拓、訂單簽約及發(fā)貨，分離膜及水處理設(shè)備銷售收入較上年同期增長；加快以分離膜及水處理系統(tǒng)集成為主的工程項目發(fā)簽約及實施，水處理工程收入較上年同期增長。”

博世科今年上半年進一步優(yōu)化主營業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，在市政工程類項目選擇上，集中優(yōu)勢資源在其最核心的主營業(yè)務(wù)：工業(yè)板塊。依托水環(huán)境治理核心技術(shù)及專利設(shè)備，中標合同金額約 3.44 億元的“西明江、鳳凰江示范段建設(shè)工程項目”。

首創(chuàng)環(huán)保這類綜合治理環(huán)保企業(yè)也做出了同樣的調(diào)整，提到在報告期內(nèi)，以“進、退、守、試”業(yè)務(wù)組合，形成了以解決方案牽引多元發(fā)展的業(yè)務(wù)設(shè)計思路，對應(yīng)解決方案升級路徑，將業(yè)務(wù)分類為資產(chǎn)類業(yè)務(wù)、服務(wù)類業(yè)務(wù)、技術(shù)產(chǎn)品類業(yè)務(wù)、其他業(yè)務(wù)，組成新業(yè)務(wù)組合，精準釋放發(fā)展動能。

第二，減輕負擔，不再一味追求規(guī)?；?/strong>