我們先來看看西門子2024Q1 \Q2\Q3的業(yè)績

第一季度業(yè)績穩(wěn)健——開局順利

• 2024 年第一季度訂單量達到 223 億歐元（2023 年第一季度：226 億歐元）；同比下降 2%。

• 收入同比增加 6% 至 184 億歐元（2023 年第一季度：181 億歐元）

• 工業(yè)業(yè)務(wù)利潤總額達 27 億歐元（2023 年第一季度：27 億歐元）；工業(yè)業(yè)務(wù)利潤率增至 15.8%（2023 年第一季度：15.7%）

• 集團層面自由現(xiàn)金流同比大幅增長至 10 億歐元（2023 年第一季度：1 億歐元）

• 凈收入增長 56% 至 25 億歐元（2023 年第一季度：16 億歐元）

在客戶去庫存之后，全球?qū)ψ詣踊瘶I(yè)務(wù)的需求，尤其是中國的需求，將在本財年下半年再次回升。利潤率預計為 20% 至 23%。

第二季度業(yè)績穩(wěn)健——前景確認

• 按可比口徑計算，收入為 192 億歐元，同比幾乎持平（2023 年第二季度：194 億歐元）

• 2024 年第二季度訂單量達到 205 億歐元（2023 年第二季度：236 億歐元），按可比口徑計算下降 13%

• 工業(yè)業(yè)務(wù)利潤為 25 億歐元，接近去年同期水平（2023 年第二季度：26 億歐元）

• 凈收入總計 22 億歐元（2023 年第二季度：36 億歐元）；2023 年第二季度的凈收入受益于部分逆轉(zhuǎn)西門子在西門子能源股份公司減值而獲得的 16 億歐元免稅收益

• 集團層面的自由現(xiàn)金流總計為 13 億歐元（2023 年第二季度：23 億歐元）

與之前的假設(shè)相反，Digital Industries 自動化業(yè)務(wù)的客h去庫存化可能會持續(xù)到今年下半年，尤其是在中國。對于 2024 財年下半年，Digital Industries 假設(shè)其⾃動化業(yè)務(wù)的需求將⽐本財 年上半年有所回升，并預計其軟件業(yè)務(wù)將獲得⼤量合同。

第三季度盈利增長——前景已確認

• 收入同比增長 5% 至189 億歐元（2023 年第三季度：181 億歐元）

• 2024 年第三季度訂單量達到 198 億歐元（2023 年第三季度：235 億歐元），與表現(xiàn)強勁的 2023 年第三季度相比，同比下降 16%

• 工業(yè)業(yè)務(wù)利潤增長 11% 至 30 億歐元

（2023 年第三季度：27 億歐元）

• 凈收入增長 48% 至 21 億歐元（2023 年第三季度：14 億歐元）

• 集團層面自由現(xiàn)金流總計 21 億歐元（2023 年第三季度：30 億歐元）

自動化業(yè)務(wù)訂單略有下降，因為在充滿挑 戰(zhàn)的市場環(huán)境下戶庫存水平持續(xù)上升。

在西門子2024年Q3業(yè)績報告公布后，為了在Q4取得更好的財務(wù)表現(xiàn)，西門子似乎采取了不放貨、制造市場稀缺性的策略，推動產(chǎn)品價格上漲。代理商們沒有接到官方的漲價通知，卻發(fā)現(xiàn)補不上貨，市場上出現(xiàn)了供不應(yīng)求的局面，導致產(chǎn)品價格迅速波動。

1. 市場行為分析

不放貨的動機：西門子不放貨的策略可能是為了制造市場的稀缺性，借此推高價格。這種做法可以在短期內(nèi)提高產(chǎn)品的市場價值，并在財務(wù)報表上反映出更好的營收和利潤，從而優(yōu)化Q4的業(yè)績表現(xiàn)。

代理商的反應(yīng)：代理商察覺到西門子的意圖后，可能判斷出市場即將漲價，因此開始謹慎補貨，甚至不急于出庫存。這種市場行為加劇了供需不平衡，進一步推動了價格上漲。

2. 朋友圈中的市場動向

信息傳播：在8月8日（Q3業(yè)績公布當天），朋友圈開始傳出西門子要漲價的消息。到8月13日，朋友圈中有關(guān)西門子部分產(chǎn)品價格波動的信息已經(jīng)廣泛傳播，這說明市場對稀缺性的感知在短時間內(nèi)被放大，進一步推動了價格的快速上漲。

價格波動困境：代理商們面對上午一個價格、下午一個價格的情況，可能感到困惑和壓力。這種價格的不確定性使得代理商在向客戶報價時面臨挑戰(zhàn)，增加了他們的運營難度。

3. 庫存管理與市場博弈

庫存大于市場需求：在這種情況下，如果代理商都選擇不出庫存、不提貨，那么市場上流通的貨物量會進一步減少，從而加劇供不應(yīng)求的局面。當價格漲到某個臨界點時，代理商可能會開始逐步出貨，以獲取更高的利潤。

西門子的策略目標：通過控制供應(yīng)量，西門子可能希望在Q4將庫存以更高的價格出售，從而在財務(wù)上表現(xiàn)出更強勁的增長。這種策略可以提高單產(chǎn)品的盈利能力，抵消需求低迷帶來的影響。

4. 價格上漲的手段

制造稀缺性：如前所述，不放貨、減少供應(yīng)是西門子主要的價格上漲手段。這種策略通過人為制造稀缺性，迫使市場價格上漲，代理商為了避免未來價格進一步上漲，可能會被迫以更高的價格購買庫存。

信息不對稱：代理商沒有接到明確的漲價通知，使得他們在應(yīng)對市場變化時更加被動。這種信息不對稱增加了代理商的恐慌心理，可能會加速他們提貨的決策，從而推動短期內(nèi)的價格進一步上漲。

5. 對Q4業(yè)績的影響

短期財務(wù)優(yōu)化：通過在Q4初期制造稀缺性并推高價格，西門子可以實現(xiàn)更高的營收和利潤，從而在財務(wù)報表中展現(xiàn)出更亮眼的業(yè)績。這種策略尤其在全年銷售增長乏力的情況下，可以顯著改善年度財務(wù)表現(xiàn)。

長期風險：然而，過度依賴這種策略可能帶來長期風險。頻繁的價格波動和市場不確定性可能削弱客戶和代理商的信心，損害長期的合作關(guān)系和市場穩(wěn)定性。

總結(jié)

西門子通過減少供應(yīng)、制造稀缺性來推高產(chǎn)品價格，從而優(yōu)化Q4的財務(wù)業(yè)績。這種策略短期內(nèi)可能有效，但也增加了市場的不確定性，代理商和客戶在這種環(huán)境下可能會感到困惑和壓力。代理商們在應(yīng)對這種局面時，需要謹慎管理庫存，避免因市場波動帶來的不利影響。

如何理解 如何理解人為制造的稀缺性。

人為制造的稀缺性是指企業(yè)或組織通過主動干預市場供應(yīng)量，以控制產(chǎn)品或服務(wù)的可獲得性，從而創(chuàng)造出一種“稀缺”的市場狀況。這樣的稀缺性并非因為自然條件、生產(chǎn)能力或外部市場因素導致的，而是企業(yè)有意為之，通常為了達到某種戰(zhàn)略或經(jīng)濟目的。以下是對人為制造的稀缺性的理解：

1. 控制供應(yīng)量

限制生產(chǎn)或供應(yīng)：企業(yè)可以通過減少產(chǎn)品的生產(chǎn)量或在特定市場上減少供應(yīng)量，來人為地制造產(chǎn)品的稀缺性。這通常會在市場上產(chǎn)生一種產(chǎn)品供不應(yīng)求的現(xiàn)象，從而推高產(chǎn)品的價格。

階段性供貨：企業(yè)可能會通過階段性地向市場投放產(chǎn)品，控制每次供貨的數(shù)量，來保持市場對該產(chǎn)品的高需求感。例如，某些高端電子產(chǎn)品或奢侈品品牌經(jīng)常采用這種策略，以制造市場對其產(chǎn)品的持續(xù)關(guān)注和渴望。

2. 維持高價格

價格操縱：通過減少市場供應(yīng)，企業(yè)可以在一定程度上操控市場價格。由于市場上產(chǎn)品的供應(yīng)量減少，價格自然會上漲，從而維持或提高企業(yè)的利潤率。尤其是在高端市場或壟斷市場中，這種策略尤為常見。

品牌定位：通過制造稀缺性，企業(yè)可以將產(chǎn)品定位為高端或奢侈品，增加其品牌的吸引力。消費者通常認為稀缺的產(chǎn)品更有價值，因此愿意支付更高的價格。

西門子人為制造的稀缺性，2天時間，部分型號漲價超過13%。

西門子中國通過人為制造稀缺性，在短短兩天時間內(nèi)讓部分型號漲價超過13%的情況，可以從多個角度來分析其原因和背后的策略。

1. 人為稀缺性制造：

控制出貨：西門子可能通過減少特定型號的市場供應(yīng)量來制造稀缺性。通過控制出貨量，減少市場上可用的庫存，造成“物以稀為貴”的局面，從而推高價格。

預期管理：這種策略往往是為了影響市場預期。市場可能預期未來某些型號會更加難以獲得，從而刺激經(jīng)銷商和消費者提前購買，進一步推動價格上漲。

2. 漲價的動機：

利潤最大化：在需求疲軟的市場環(huán)境下，通過制造稀缺性來提價，西門子可以在單位銷售量下降的情況下維持甚至提升利潤率。13%的價格上漲幅度可以顯著提高公司和代理商的利潤，尤其是在高端產(chǎn)品線或需求彈性較低的領(lǐng)域。

應(yīng)對成本壓力：如果生產(chǎn)成本、原材料價格或物流成本上升，西門子可能通過控制供應(yīng)并提價來將這些成本轉(zhuǎn)嫁給消費者。

3. 市場戰(zhàn)略調(diào)整：

品牌定位：西門子作為高端品牌，可能通過這種方式來維持其在市場中的高端定位。高價格本身就是一種品牌形象的維持方式，確保產(chǎn)品在消費者心目中的高價值感。

市場份額管理：在特定市場中，西門子可能通過提價來調(diào)整市場份額，減少低利潤的銷售量，專注于高利潤的客戶群體。

4. 應(yīng)對競爭環(huán)境：

遏制競爭對手：通過提價并控制供應(yīng)量，西門子可能希望遏制競爭對手在該市場的擴張。競爭對手可能在面臨高價格和低供應(yīng)的環(huán)境下難以維持市場份額，從而給西門子帶來更有利的市場地位。

5. 市場和消費者反應(yīng)：

短期市場反應(yīng)：由于突然的價格上漲，市場可能會出現(xiàn)短期的搶購現(xiàn)象，特別是對于那些對產(chǎn)品依賴性較強的行業(yè)或客戶群體。

長期影響：然而，持續(xù)的高價格和稀缺性可能導致部分客戶轉(zhuǎn)向其他替代品牌或型號，尤其是在市場需求并不旺盛的情況下。這種策略的長期有效性需要謹慎考量。

6. 財務(wù)和庫存管理：

庫存清理：通過提高價格，西門子可能希望在清理庫存的同時保持較高的利潤率。這種方式可以避免庫存積壓，同時利用稀缺性推動部分老舊型號的銷售。

財務(wù)穩(wěn)?。?/strong>通過提價，西門子可以在整體市場需求疲軟的情況下保持財務(wù)穩(wěn)健，確保在經(jīng)濟環(huán)境不確定的情況下維持健康的現(xiàn)金流和利潤水平。